年末最重磅的經(jīng)濟會議——中央經(jīng)濟工作會議即將召開。作為總結(jié)當(dāng)年經(jīng)濟工作、分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢、部署來年經(jīng)濟工作的重要會議，中央經(jīng)濟工作會議歷來備受矚目。分析人士表示，2026年是“十五五”開局之年，今年的中央經(jīng)濟工作會議將釋放更加積極的宏觀政策基調(diào)，同時，提振內(nèi)需、科技創(chuàng)新、民生保障預(yù)計將是會議關(guān)注的重點領(lǐng)域。

　　政策基調(diào)將更加積極

　　黨的二十大確定到2035年基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，并將人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平作為標(biāo)志性指標(biāo)。“十四五”時期(2021-2025年)已實現(xiàn)良好開局，“十五五”(2026-2030年)時期是夯實基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時期。

　　東北證券資深宏觀分析師張超越對界面新聞表示，2026年作為“十五五”的開局之年，中央經(jīng)濟工作會議的定調(diào)將是穩(wěn)增長和謀長遠(yuǎn)的有機統(tǒng)一。鑒于人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平的遠(yuǎn)景目標(biāo)，“十五五”和“十六五”時期GDP需要年均增長4.2%，而2026年作為“十五五”的開局之年，預(yù)計明年政府工作報告可能繼續(xù)將經(jīng)濟增長目標(biāo)定在5%左右。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，宏觀政策上，財政貨幣均需保持相對寬松。

　　國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園也對界面新聞表示，預(yù)計本次中央經(jīng)濟工作會議將突出“十五五”開局之年的重要性，強調(diào)“做好經(jīng)濟工作意義重大”，對應(yīng)政策總基調(diào)會偏積極、偏擴張、偏刺激。貨幣政策方面，寬松還是大方向，降準(zhǔn)降息仍可期;財政政策方面，或?qū)?yōu)化“投資于物”，更突出“投資于人”。

　　“政策執(zhí)行上，應(yīng)會要求進(jìn)一步抓落實、充分調(diào)動各方積極性，也要落實好‘十五五’規(guī)劃編制建議稿精神，做好規(guī)劃綱要編制工作。”熊園說。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明也表示，2026年作為“十五五”開局之年，政策定調(diào)預(yù)計將更加積極主動。本次會議有望圍繞內(nèi)需擴張、科技創(chuàng)新、財政貨幣協(xié)調(diào)發(fā)力以及房地產(chǎn)風(fēng)險化解展開前置部署，以確保“十五五”順利開局并穩(wěn)固經(jīng)濟恢復(fù)態(tài)勢。

　　擴大內(nèi)需或仍為首要任務(wù)

　　今年10月，二十屆四中全會后發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》(下稱“十五五規(guī)劃建議”)提出做強國內(nèi)大循環(huán)，以國內(nèi)循環(huán)的穩(wěn)定性對沖國際循環(huán)的不確定性，強調(diào)大力提振消費，持續(xù)增強內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長的主動力作用。

　　基于此，分析師認(rèn)為，此次中央經(jīng)濟工作會議或仍將擴大內(nèi)需和促消費列為首要任務(wù)。

　　熊園表示，考慮到2026年內(nèi)生動力可能依然較弱，促消費政策應(yīng)繼續(xù)加碼，“兩新”(大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新)政策規(guī)模預(yù)計不低于今年的3000億元，也會更側(cè)重服務(wù)消費。此外，會議可能會在居民增收、減負(fù)、吸引外需、優(yōu)化供給四個方面作出部署，綜合施策促消費。

　　明明補充道，受近期“以舊換新”和“國補”政策邊際減弱、消費高基數(shù)壓力增大等因素影響，政策層面可能更強調(diào)穩(wěn)定消費節(jié)奏和避免需求前置后的波動，重點通過擴大服務(wù)消費、改善消費環(huán)境、豐富高品質(zhì)供給等方式，穩(wěn)住消費的韌性，減少耐用品需求提前釋放帶來的波動性。

　　他還提到，11月26日，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、文化和旅游部、中國人民銀行和市場監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強消費品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費的實施方案》，本次中央經(jīng)濟工作會議可能在完善標(biāo)準(zhǔn)體系、加強質(zhì)量監(jiān)管、促進(jìn)品牌建設(shè)、推動企業(yè)提升國際競爭力等方面釋放更明確的政策信號，為實現(xiàn)“到2027年形成3個萬億級消費領(lǐng)域、10個千億級消費熱點”提供制度保障。

　　張超越認(rèn)為，在促消費政策思路方面，除了發(fā)放消費補貼等普惠政策外，更重要的方向或在于增強居民消費意愿與消費能力，預(yù)計此次會議將在提高公共服務(wù)支出占比和民生保障支出、完善消費制度等方面有更多筆墨。

　　“科技+產(chǎn)業(yè)”打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系

　　十五五規(guī)劃建議將“科技自立自強水平大幅提高”列為“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)之一，并提出推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。

　　明明認(rèn)為，圍繞“十五五”規(guī)劃建議，本次中央經(jīng)濟工作會議將突出“重科技、強產(chǎn)業(yè)”的主線，加快建設(shè)以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。政策將推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智能化、綠色化改造，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，并前瞻部署量子科技、氫能、核聚變、具身智能、第六代移動通信(6G)等未來產(chǎn)業(yè)。此外，科技創(chuàng)新將被再次強化為核心引擎，通過國家戰(zhàn)略科技力量建設(shè)、重大科技成果轉(zhuǎn)化機制優(yōu)化、企業(yè)創(chuàng)新主體地位提升、人工智能+行動深化等舉措，全面增強新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　熊園也表示，“強產(chǎn)業(yè)”有望延續(xù)靠前排序，突出科技自立自強。短期內(nèi)，具體政策可以參考11月25日新華社對科技部黨組書記、部長陰和俊的專訪，預(yù)計主要有三大方向：一是加強前沿領(lǐng)域系統(tǒng)布局，加快重點任務(wù)組織實施，全面增強自主創(chuàng)新能力，搶占科技制高點;二是推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合;三是多措并舉一體推進(jìn)教育科技人才發(fā)展。

　　此外，張超越指出，在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系方面，“十五五”規(guī)劃建議提出，優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的扶持政策方向或為提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平，以及促進(jìn)制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)方面，量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、6G等領(lǐng)域可能會被再次提及，并給予更多監(jiān)管及融資等政策支持。

　　民生保障聚焦“一老一小”

　　十五五規(guī)劃建議指出，實現(xiàn)人民對美好生活的向往是中國式現(xiàn)代化的出發(fā)點和落腳點，并將社會保障制度更加優(yōu)化更可持續(xù)、基本公共服務(wù)均等化水平明顯提升列為“十五五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)之一。

　　分析人士認(rèn)為，中國式現(xiàn)代化的核心是讓成果更多、更公平地惠及全體人民，預(yù)計此次中央經(jīng)濟工作會議將圍繞民生保障改善作出重點部署。

　　國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家宋雪濤表示，2026年是“十五五”的開局之年，也是政策重心轉(zhuǎn)向民生的重要起點。關(guān)于民生政策的思路自今年6月以來已逐漸顯現(xiàn)，主要是推動“一老一小”等“投資于人”的政策落地。“一小”指的是育兒補貼和逐步推行免費學(xué)前教育，“一老”指的是逐步提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金和發(fā)放養(yǎng)老服務(wù)消費補貼。

　　宋雪濤預(yù)計，2026年將繼續(xù)按照現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放育兒補貼——0-3周歲以下的兒童每人每月 300元，同時逐步擴大免費學(xué)前教育年限。此外，考慮到我國當(dāng)前人口壓力較為嚴(yán)峻，不排除進(jìn)一步提高育兒補貼標(biāo)準(zhǔn)的可能性。養(yǎng)老方面，預(yù)計明年城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老金的增幅或在50元及以上，養(yǎng)老服務(wù)消費補貼政策有望全面鋪開。

　　中國銀河證券首席宏觀分析師張迪對界面新聞表示，此次中央經(jīng)濟工作會議可能會在就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、住房、救助等領(lǐng)域做出部署，完善“投資于人”生態(tài)。

　　他進(jìn)一步指出，就業(yè)方面聚焦多群體精準(zhǔn)幫扶，以重點領(lǐng)域就業(yè)支持計劃為依托，用穩(wěn)崗返還、稅費減免等政策撬動市場活力，同時強化靈活就業(yè)權(quán)益保障，適配新就業(yè)形態(tài)趨勢;醫(yī)療方面瞄準(zhǔn)資源均衡，通過優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容下沉、區(qū)域醫(yī)療中心建設(shè)，搭配居民醫(yī)保與公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費補助提升，推動“病有所醫(yī)”，從可及性向均等化進(jìn)階;養(yǎng)老方面雙線并行，既上調(diào)城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、優(yōu)化退休人員待遇，又布局第三支柱養(yǎng)老保險、銀發(fā)經(jīng)濟，激活養(yǎng)老消費與產(chǎn)業(yè)動能;住房方面，打破戶籍限制，將農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口納入保障體系，拓寬安居覆蓋面。

　　另外，分析人士提到，房地產(chǎn)作為重要的民生問題之一，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場量價齊跌的背景下，預(yù)計會議將圍繞“穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)市場、防風(fēng)險”加力部署。

　　熊園表示，從“十五五”規(guī)劃建議稿來看，中長期推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展大方向已定，具體抓手包括加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式、優(yōu)化保障性住房供給、因城施策增加改善性住房供給、推進(jìn)“好房子”建設(shè)等。短期來看，房地產(chǎn)依然是經(jīng)濟增長和居民收入預(yù)期的“穩(wěn)定器”，預(yù)計會議將繼續(xù)強調(diào)“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)”，具體措施可能包括降低房貸利率和購房稅費負(fù)擔(dān)、優(yōu)化保障性住房收儲等。