【摘要】：2026年一季度，我國經濟回升向好態勢鞏固，生產、消費、投資協同發力，物價運行呈現CPI溫和回升、PPI 由降轉漲、核心CPI積極改善格局，整體穩步修復，為“十五五” 開局提供堅實物價支撐。國家統計局數據顯示，一季度全國CPI同比上漲0.9%，3月同比上漲1.0%、環比下降0.7%;一季度PPI同比下降0.6%，3月同比由降轉漲0.5%(連續41個月下降后首次轉正)，環比上漲1.0%(連續48個月最大漲幅)，工業價格修復態勢確立，供需兩端動能持續釋放。

　　但當前物價回升主要由政策拉動、需求階段性釋放與輸入性因素共同推動，內生增長動力尚未完全形成，物價平穩運行仍面臨多重挑戰。居民消費需求修復不均衡、行業內卷式競爭突出、輸入性通脹壓力加大、產業鏈價格傳導不暢、部分領域調控政策執行不到位、民生商品保供穩價存在短板等問題交織，制約調控政策整體效能。本報告基于2026年一季度全國及分區域、分行業物價監測數據，梳理階段性特征、成效與潛在風險，剖析價格調控面臨的問題與挑戰，圍繞壓實各方責任，從提振內需、優化供給、暢通傳導、防控風險、保障民生、強化監管、協同發力等維度，提出可落地、可考核的政策建議，提升調控實效，保障全年物價平穩運行，助力經濟高質量發展。

　　物價是宏觀經濟“晴雨表”，更是民生保障與預期穩定“壓倉石”。2026年是“十五五”開局之年，價格調控肩負穩物價、穩增長、惠民生、激活力重任。中央經濟工作會議、全國兩會及政府工作報告明確部署，堅持穩中求進工作總基調，科學實施宏觀調控，將全年居民消費價格(CPI)漲幅控制在2% 左右，強化重要民生商品保供穩價，健全價格調控機制，著力打通政策落實堵點，切實穩定市場預期、保障基本民生。一季度經濟開局平穩，市場需求持續回暖，物價運行溫和回升態勢穩固。

　　一、一季度物價運行特征研判

　　(一)核心價格指標穩步改善，物價回升態勢更趨明朗

　　1.CPI溫和回升，結構逐步優化。一季度全國CPI同比上漲 0.9%，3月同比上漲1.0%、環比下降0.7%，節后季節性回落符合歷史規律，回升基礎更穩健。分月度看，1月CPI同比上漲0.2%(春節錯峰影響);2月上漲 1.3%(假期消費拉動);3月回落至1.0%，節后季節性回調，回升節奏更穩健。從結構看，食品價格同比上漲 0.3%，糧食、食用油等民生食品價格基本穩定，豬肉、鮮菜價格波動趨穩;服務價格同比上漲0.8%，交通、文旅、餐飲、住宿等價格回升顯著，成為拉動CPI上行核心動力;核心CPI同比上漲1.1%，內生需求修復態勢明確。

　　2. PPI 同比由降轉漲，生產端修復提速。一季度全國 PPI 同比下降0.6%，3月同比由降轉漲0.5%(連續41個月下降后首次轉正)，環比上漲 1.0%，連續6個月環比上漲、創48個月最大漲幅，生產端價格企穩回升態勢確立。分行業看，上游能源、原材料行業價格回升引領作用突出，3月石油天然氣開采業由降轉漲5.2%，有色金屬礦采選、有色金屬冶煉價格同比分別上漲36.4%、22.4%;中游裝備制造、加工制造行業價格降幅持續收窄，下游消費品制造行業價格逐步企穩，產業鏈上下游價格協同修復格局加快形成。

　　3.區域城鄉物價均衡性提升，波動風險可控。全國31個省(區、市)一季度CPI同比漲幅均在合理區間，無大幅波動，區域物價協調性、穩定性明顯增強。城鄉物價差距進一步縮小，3月城鎮CPI同比上漲1.1%，農村CPI同比上漲0.9%，農村商貿流通體系完善、保供穩價力度加大，有效平抑了農村物價波動，城鄉物價運行更趨均衡。

　　(二)物價運行呈現結構性特征，供需兩端協同發力

　　1.消費端復蘇分化，服務消費領漲。一季度消費端物價呈食品價格平穩、服務價格領漲、商品消費回暖特征。服務消費成為物價回升主要引擎，據有關機構初步監測與測算，一季度服務零售額同比增長6.2%，顯著高于商品零售增速，出行、文旅、家政、餐飲住宿等線下需求回暖，帶動相關服務價格穩步上漲。商品消費中，剛需類商品價格保持穩定，升級類消費品、智能家電、新能源汽車等價格溫和上漲，消費結構升級趨勢明顯。同時，消費復蘇結構性分化仍存，城鎮消費復蘇快于農村、服務消費快于商品消費、中高端消費快于大眾基礎消費，農村消費、中低收入群體消費潛力仍需進一步釋放。

　　2.生產端產業鏈傳導改善，供需適配度逐步提升。隨著工業生產穩步恢復、市場需求持續回暖，疊加行業 “反內卷” 治理成效顯現，產業鏈上下游價格傳導效率較2025年同期明顯提升。上游原材料價格上漲壓力逐步向中下游有序傳導，中游企業盈利空間逐步修復，下游消費品價格逐步企穩，扭轉了此前上下游價格分化、傳導不暢的局面。同時，新質生產力加快培育，新能源、人工智能、算力設備等新興產業需求旺盛，光纖制造、外存儲設備、電子專用材料等產品價格大幅上漲，帶動相關產業價格平穩運行。傳統產業通過轉型升級優化供給，產能過剩問題逐步緩解，行業價格逐步回歸合理區間，生產端物價運行更趨良性。

　　3.政策調控精準發力，保供穩價成效顯著。一季度各地各部門強化政策協同，對民生商品、大宗商品、重點行業精準調控，政策效果持續顯現。一是重要民生商品保供穩價見效，健全豬肉、蔬菜、糧食等儲備調節，加強產銷銜接與跨區域調運，暢通綠色通道，平抑節日價格波動;二是助企紓困政策發力，延續實施稅費減免、融資支持、物流補貼等政策，緩解企業成本壓力;三是消費提振政策精準實施，拉動居民消費;四是市場價格監管持續強化，嚴厲打擊哄抬價格、價格欺詐等違法行為，維護市場價格秩序穩定。

　　(三)物價運行決定因素積極變化，長期穩定基礎不斷夯實

　　1.內需修復動能增強。據有關機構初步監測與測算，一季度全國社會消費品零售總額同比增長2.4%，固定資產投資同比增長 1.7%，其中基礎設施、制造業投資分別增長8.9%、4.1%;內需支撐與產業升級態勢明顯，為物價溫和回升提供堅實支撐，內生動力逐步增強。

　　2.產業升級支撐作用凸顯。新質生產力加快發展，新興產業、高技術產業保持較快增長，據有關機構初步監測與測算，一季度高技術制造業增加值同比增長12.5%，新能源、新材料、高端裝備等產品產量保持兩位數增長，帶動產業鏈需求改善，優化工業結構與供需格局，為物價長期平穩運行注入新動能。傳統產業加快數字化、綠色化轉型，供給質量持續提升，供需適配度不斷提高，助力物價保持合理運行區間。

　　3.市場秩序與調控機制不斷完善。全國統一大市場建設穩步推進，地方保護、市場分割等問題逐步破除，商品流通、要素流動更加順暢，市場供需匹配效率提升;價格監測預警、儲備調節、市場監管等機制不斷健全，應對價格異常波動的能力持續增強，為物價平穩運行提供了堅實的制度保障。

　　二、當前價格調控面臨的主要問題與挑戰

　　(一)消費復蘇仍不充分，物價回升可持續性有待強化

　　1.消費復蘇不均衡，有效需求不足。結構性短板明顯，農村消費、大眾基礎消費、中低收入群體消費修復滯后，居民邊際消費傾向處于偏低水平。受收入預期、就業穩定性、剛性支出壓力等因素影響，居民預防性儲蓄意愿較強，大眾消費、剛需消費釋放不足，核心CPI回升動力仍需鞏固。農村地區商貿基礎設施、消費場景不完善，消費潛力未充分釋放，成為消費復蘇的薄弱環節。

　　2.大宗消費復蘇乏力，支撐作用偏弱。汽車、家電、家居、建材等傳統大宗消費恢復緩慢，房地產市場處于調整期，帶動相關上下游消費需求不足;新能源汽車消費雖保持增長，但農村地區充電配套、售后體系不完善，燃油車消費需求持續低迷;家電、家居等商品更新換代需求不足，市場飽和度較高，大宗消費對物價回升的支撐作用尚未充分發揮。

　　3.居民收入增長承壓，消費基礎薄弱。據有關機構初步監測與測算，一季度全國居民人均可支配收入同比名義增長4.9%，雖保持穩步增長，但城鄉、群體間收入差距依然存在，就業市場結構性矛盾突出，青年群體、靈活就業人員、農民工收入穩定性不足，中低收入群體消費能力受限。部分中小微企業、個體工商戶盈利修復較慢，薪酬增長空間有限，進一步制約居民消費能力提升，影響物價持續回升。

　　(二)外部風險交織疊加，輸入性價格壓力持續存在

　　1.國際大宗商品價格波動風險加劇。一季度全球大宗商品市場受地緣沖突、主要產油國減產、全球供需格局調整、投機資本炒作等因素影響，價格震蕩加劇，布倫特原油較年初大幅上漲，LME鋁價等顯著走高，對我國形成階段性輸入性價格壓力。我國原油、大豆、鐵礦石等大宗商品對外依存度較高，國際價格波動通過進口貿易、工業生產等渠道傳導至國內，推升上游原材料與農資成本，加大PPI向CPI傳導的漲價壓力，給價格調控帶來外部沖擊。中東地區美以伊沖突持續升級并外溢，成為影響全球能源、航運與大宗商品市場的核心風險點。沖突直接擾動區域能源生產與出口秩序，推升國際原油、天然氣、化工品價格預期;同時導致紅海 — 蘇伊士運河航運通道受阻，大量船舶繞行好望角，大幅延長運輸周期、推高國際海運與物流成本，進一步加劇全球供應鏈緊張與輸入性通脹壓力。該沖突具有長期性、不確定性特征，將持續擾動全球經貿與價格體系，是今年我國價格調控必須重點應對的外部巨大風險。

　　2.全球通脹外溢效應仍未消除。全球主要經濟體通脹水平雖有所回落，但仍高于長期合理區間，歐美等經濟體貨幣政策調整帶來的匯率波動、跨境資本流動，進一步加劇全球通脹不確定性。紅海航運路線繞行導致物流成本抬升，國際物流、海運成本仍處高位，貿易保護主義、供應鏈重構等因素，推升我國外貿企業生產經營成本。中小微企業面臨成本上漲、需求不足的雙重壓力，影響生產端價格平穩運行。

　　3.匯率波動加大價格調控難度。一季度人民幣匯率雙向波動彈性增強，兌美元及一籃子貨幣總體呈升值態勢，展望二季度有望延續穩中偏強運行。受中美利差、國際資本流動、全球外匯市場波動影響，匯率波動仍會傳導至進口商品定價，若出現階段性貶值，可能抬高大宗商品進口成本，加劇輸入性價格上漲壓力，對價格調控的精準性、靈活性提出更高要求。

　　(三)價格傳導機制仍有堵點，產業鏈協同調控不足

　　1.產業鏈上下游價格傳導不均衡。當前產業鏈價格傳導仍存在 “上游快、下游慢、中游堵” 的問題，上游能源、原材料行業價格漲幅偏高，中游加工制造企業受市場競爭、需求不足制約，成本傳導能力偏弱，盈利空間被擠壓;下游消費品行業因需求未完全恢復，企業不敢輕易上調價格，成本壓力難以有效疏導，上下游價格分化依然存在，影響產業鏈價格良性循環。

　　2.重點領域價格市場化改革有待深化。電力、油氣、公用事業等領域價格形成機制仍不完善，市場化定價程度不足，價格調整滯后于市場供需、成本變化，價格信號傳導失真，無法有效引導資源配置。部分資源性產品價格調整未充分兼顧企業經營與民生承受能力，價格調控與市場化改革銜接不夠順暢，制約價格傳導效率提升。

　　3.行業價格分化問題依然突出。新興產業與傳統產業價格運行分化明顯，新興產業需求旺盛、價格平穩，傳統勞動密集型行業產能過剩、同質化競爭激烈，價格持續低迷，部分行業存在低價惡性競爭、內卷式競爭現象，行業盈利水平偏低，既影響產業轉型升級，也制約價格調控整體效能。

　　(四)政策落地存在短板，執行效能有待提升

　　1.部門協同聯動不夠緊密。價格調控涉及發改、財政、市場監管、農業農村、商務、民政等多個部門，部分領域存在職責邊界不清、政策銜接不暢、信息共享不充分等問題，政策發力點分散、協同性不足，難以形成調控合力。跨部門數據壁壘尚未完全破除，價格監測、市場供需、民生保障等數據共享不及時，影響調控決策的時效性與精準性。

　　2.基層政策執行存在薄弱環節?；鶎邮钦呗涞氐淖詈笠还铮糠挚h域、鄉鎮基層價格監測、監管力量不足，專業人員配備、設備設施不完善，價格異常波動預警、應急處置能力偏弱。部分地區政策執行存在 “一刀切”、落實不到位等問題，保供穩價、消費提振政策精準度不足，政策效果打折扣，未能充分貼合基層實際需求。

　　3.政策評估與動態調整機制不健全。部分價格調控政策出臺后，缺乏常態化跟蹤、評估、反饋機制，政策實施效果無法及時精準研判，對執行中出現的問題未能及時整改優化。政策動態調整不及時，難以適配市場物價運行變化，政策實效性、針對性持續減弱。

　　(五)民生價格保障還不足，兜底功能需持續強化

　　1.重要民生商品價格波動風險尚存。豬肉、鮮菜、鮮果等生鮮農產品受季節性天氣、產銷銜接、流通成本等因素影響，仍存在短期、區域性價格波動風險;化肥、農藥等農業生產資料價格受上游成本傳導影響，存在上漲壓力，易推升農業生產和居民生活成本。

　　2.市場價格亂象仍需整治。部分領域價格不規范行為依然存在，平臺經濟 “大數據殺熟”、價格欺詐，農貿市場哄抬價格、短缺計量，公用事業違規加價等問題，變相推升居民生活成本，影響群眾物價獲得感。

　　3.城鄉居民基礎養老金保障水平偏低。當前城鄉居民基礎養老金標準整體不高，困難群體基本生活支撐不足。特別是農村居民基礎養老金水平明顯低于低保標準，保障能力偏弱，難以充分對沖物價上漲對農村老年群體、低收入群體生活的影響，成為民生兜底保障的突出短板。

　　三、壓實各方責任提升價格調控政策落地實效

　　(一)加強政府統籌責任，強化頂層設計與全局調控

　　一是完善物價調控目標責任體系。圍繞全年CPI漲幅2%左右目標，細化分解地區階段性任務，健全量化考核與臺賬管理，將物價穩定、政策落實、民生保障納入政府績效考核，對因責任落實不力引發價格異常波動、影響民生保障的，嚴肅追責。

　　二是強化宏觀政策協同調控。加強財政、貨幣、產業、消費、就業等政策與價格調控政策的統籌銜接，把握政策發力節奏和力度，兼顧穩增長、穩物價、惠民生多重目標。實施跨周期與逆周期調節相結合，精準出臺提振消費、擴大內需、助企紓困政策，同時做好大宗商品、民生商品價格調控，防范物價過快上漲，避免政策發力錯位、效應抵消。

　　三是健全價格預期管理機制。建立權威物價信息常態化發布機制，及時發布物價運行數據、市場供需形勢、調控政策舉措，主動回應社會關切，澄清不實信息，穩定企業生產經營和居民消費預期。加強全球通脹、國際大宗商品價格走勢研判，提前做好風險應對預案，引導市場理性預期，破除非理性價格波動誘因。

　　四是夯實基層調控保障支撐。加大對基層物價調控工作的經費、人員、設備投入，健全基層價格監測、監管體系，提升基層政府應急保供、價格調控、風險處置能力，確保各級政府調控責任層層落地、直達基層。

　　(二)強化部門監管職能，打通政策落地全鏈條堵點

　　一是健全跨部門協同聯動機制。建立由發改部門牽頭，財政、市場監管、農業農村、商務、交通運輸、民政、統計等部門參與的價格調控聯席會議制度，定期研判物價形勢、協調解決調控難題，破除部門壁壘和數據壁壘，搭建統一的價格監測大數據平臺，實現價格數據、市場信息、政策舉措實時共享，提升調控決策精準性。

　　二是細化政策執行與督導落實。各部門對照物價調控任務，制定專項實施方案，明確任務清單、時限要求、責任分工，推動保供穩價、消費提振、市場監管、民生保障等政策逐條落地。建立政策執行專項督導機制，定期開展督查調研，及時解決政策落地中的堵點、難點問題，杜絕政策執行打折扣、搞變通。

　　三是強化重點領域全流程監管。聚焦重要民生商品、大宗商品、農資產品、平臺經濟、公用事業等重點領域，加大市場巡查和執法力度，嚴厲打擊哄抬價格、串通漲價、價格欺詐、囤積居奇等違法違規行為，曝光典型案例形成震懾。創新數字化、信用化監管方式，提升監管效能，維護公平有序的市場價格秩序。

　　四是優化供需兩端精準調控。農業農村、商務部門加強重要民生商品生產、流通、儲備全鏈條保障，確保供應充足;交通運輸部門落實物流保通保暢政策，降低商品流通成本;財政、金融部門落實助企紓困政策，緩解企業成本壓力;民政部門精準做好困難群體兜底保障，各部門協同發力提升調控實效。

　　(三)嚴格市場主體監管 ，規范市場價格運行秩序

　　一是引導企業合規誠信經營。督促生產、流通、銷售企業嚴格遵守價格法律法規，健全內部價格管理制度，落實明碼標價，合理制定產品和服務價格，不跟風漲價、不囤積居奇、不開展惡性低價競爭，兼顧經濟效益與社會效益，主動承擔穩價保供責任。

　　二是強化行業協會自律管理。支持各行業協會制定行業價格自律規范，引導會員企業公平競爭、理性定價，加強行業價格監測和信息共享，協調化解行業價格矛盾，杜絕行業串通漲價、無序競爭等行為，推動行業健康有序發展。

　　三是健全價格信用約束機制。將市場主體價格合規經營情況納入社會信用體系，建立價格違法失信名單，對失信企業實施聯合懲戒，在政府采購、招投標、信貸融資等方面予以限制;對誠信經營、主動穩價的企業給予政策激勵，營造誠信守法、穩價惠民的市場氛圍。

　　(四)發揮社會協同作用，構建全方位穩價保供體系

　　一是暢通社會監督渠道。完善價格舉報投訴機制，暢通12358、 12345熱線等投訴渠道，鼓勵公眾、媒體監督市場價格行為，及時核查處置價格違法線索，形成全民參與的價格監管氛圍。

　　二是強化輿論正向引導。發揮媒體輿論引導作用，宣傳解讀物價調控政策、穩價保供成效，普及價格法律法規，引導消費者理性消費、經營者誠信經營，營造全社會共同維護物價穩定的良好環境。

　　三是健全應急協同處置機制。建立政府、企業、社會組織聯動的價格異常波動應急處置機制，完善重要民生商品應急保供預案，突發情況下快速調配物資、穩定市場價格，提升應急協同處置能力。

　　四、強化政策落地保障措施

　　(一)健全組織保障體系

　　成立各級穩物價工作領導小組，由政府主要負責同志牽頭，統籌推進價格調控、保供穩價、政策落實、應急處置等各項工作，明確各部門、各層級職責分工，形成上下聯動、左右協同、齊抓共管、全程閉環的工作格局，確保各項政策有人抓、有人管、落到位。

　　(二)完善監測預警體系

　　構建覆蓋生產、流通、消費全鏈條、全領域的價格監測預警體系，擴大監測品種、加密監測頻次、優化監測點位，運用大數據、人工智能等數字化手段，實時監測價格走勢，精準預警苗頭性、傾向性、潛在性價格風險，做到早發現、早研判、早處置、早應對。密切跟蹤美以伊沖突走勢及對全球經貿和大宗商品市場的影響，及時預警并提出調控建議。

　　(三)強化考核督導機制

　　將價格調控政策落地實效、物價穩定運行、民生保障成效，納入各級政府、各職能部門年度績效考核，加大考核權重、嚴格考核問責。采取定期督查、隨機抽查、暗訪調研、群眾評議等方式，全程跟蹤政策落實情況，以嚴考核、強督導倒逼責任落實、政策見效。

　　(四)夯實能力建設支撐

　　加大基層價格工作經費、人員、設備投入，常態化開展價格監測、監管執法、政策業務培訓，提升工作人員專業能力、業務水平。暢通政策傳達、信息上報渠道，打通政策落地 “最后一公里”，確?；鶎佣?、會執行、能落實。

　　結語：一季度，我國物價溫和回升、穩步修復，為全年物價平穩運行奠定良好基礎。但物價回升內生動力仍顯不足，內需偏弱、輸入性風險、行業內卷競爭、傳導不暢、政策落地短板、民生保障不足等問題仍較突出。下一步，必須壓實各方責任，統籌政府、部門、市場、社會多方力量，強化政策協同、精準調控、閉環落實，優化價格調控舉措，鞏固物價溫和回升態勢，堅決防范物價大幅波動，切實兜牢民生價格底線，保障全年物價運行在合理區間，完成既定調控目標。